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永辉超市发布半年报 营收上涨净利润下滑

时间:2020-09-13 09:41:48 来源:

永辉超市发布半年报  营收上涨净利润下滑_零售_电商报

8月18日消息,永辉超市发布2018财年半年报。财报显示上半年营收343.97亿元,同比增长21.47%,持续扩张的门店数量和规模是主要原因。同时净利润率持续下滑,公司财报称与持续引入的高端技术人才成本和股权激励费用有关。

去年12月,腾讯宣布斥资42.15亿元入股永辉超市,获得5%股权,永辉超市成为腾讯的新零售平台,今年一月,腾讯对永辉超市增资至15%。作为商超领域极少营收超百亿的公司之一,永辉超市受到市场的广泛关注。

一、规模扩张推动营收增长

半年报显示,二季度营收156.3亿元,同比增长19.72%。上半年总营收343.97亿元,较上年同比增长21.47%。

永辉超市财报称,营收的大幅增长主要原因是门店数量和规模的持续扩张。财报显示上半年新增门店146家,经营面积同比增长23.61%。近年来永辉超市规模持续扩张,同时策划多场营销活动,使老店客流量也不断增长,推动了销售额的平稳上升。如2017年9月扫货节,销售同比增长160.9%,客流量增长55%。

从业务构成上来看,永辉超市业务主要涉及零售业和服务业。近年来,零售业营收平稳上升,是永辉超市营收的主要来源,上半年零售业营收同比上升20.29%。服务业营收同比上升39.74%,规模逐步扩大。

二、多方面投入,费用大幅增长

永辉超市的销售费用是成本的主要部分。报告期内费用同比大幅增长,主要原因是引入大量高端管理、技术、经营型人才而增加的薪酬成本。财报显示,2017年,永辉超市员工数量从7.04万扩张到8.49万,同比增长20.6%。其中财务和行政人员持续减少,营运人员同比增长22.65%,是增长员工的主要成分。财报称,成本上升的原因之一是公司引入高端管理、技术、经营型人才,员工质量呈上升趋势。

另一重要原因是本期计提了3.44亿元的股权激励费用。国海证券称,股权激励费用化虽拉低公司业绩,但不改变公司基本面,中长期来看更能激发企业活力。

此外永辉超市门店数量和规模持续攀升,过去两年中呈翻倍扩张趋势。推动营收增长的同时也抬高了成本费用。

三、盈利效率受费用影响,净利润同比下滑

财报显示,上半年永辉超市实现归母净利润9.33亿元,同比下降11.54%,是近两年来净利润同比首次下滑。

根据财报来看,这或许和持续增长的营业成本有关。本期新增的股权激励费用3.44亿元,是成本大幅增加的重要原因。且门店的扩张推高费用支出,压缩了公司的利润空间。但快速扩张的门店数量积累了门店复制布局的能力,为永辉超市的持续盈利奠定基础。

四、开发新业务,用户规模持续扩张

近年来,永辉超市不断开发新业务,创新零售模式,交易额不断提升。2017年公司上线永辉生活APP,9月利用微信小程序浪潮推出永辉生活小程序,使线上交易额翻倍增长。其中,永辉生活店线上交易额占永辉生活总交易额的40%。此外,2017年公司推出零售+餐饮+APP体验式消费。多种模式的创新是永辉超市销售额倍增的重要原因。

五、对标高鑫零售,优势何在?

永辉超市和高鑫零售都是商超领域营收超百亿的重要角色。联商网称,在成长能力上,二者目前的规模还不在一个量级上,但永辉超市的成长是迅速的。净利方面,高鑫零售基本处于稳定增长态势。相比之下,永辉超市正处于高速增长阶段,近两年翻倍增长。这主要得益于永辉超市较强的营运能力,包括优化供应链,把控商品成本等。在盈利能力上,永辉超市也在逐渐拉近与高鑫零售之间的差距。

从门店数量来看,高鑫零售近年来拓展速度明显放缓,而永辉超市则在不断加速布局。

但门店物业方面,高鑫零售自有物业门店占到23.2%,而永辉超市579家大店中,自有物业门店仅为1.9%,其他都为租赁店。所以在未来经营稳定性上,高鑫零售相对更有优势。

从存货周转率方面,永辉超市的存货资产变现能力要更强,存货及占用在存货上的资金周转速度也更快。

总体来看,高鑫零售的综合实力更强,发展较为平稳。而相比之下永辉超市未来的成长空间较大。

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