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拼多多亏损不断扩大 “烧钱引流量”或成增长陷阱

2019-03-15 10:36:00来源:

3月15日消息,在拼多多财报出来之前,瑞银曾发布了一份有关拼多多的发展报告,认为2.0代电商拼多多已经成为中国第二大电商平台,并且仍将延续高速增长。但出人意料的是,拼多多高速增长的背后亏损又上了一个台阶。

日前,拼多多发布了2018年第四季度及全年财报。财报显示,拼多多2018年的GMV为4716亿元,全年营收131.20亿元,其中第四季度营收为56.539亿元;平台年度活跃买家数达到了4.185亿,APP平均月活用户数达2.726亿。

尽管营收保持着高速增长,但亏损也在不断扩大。根据此前招股书记录,2016年和2017年,拼多多的净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元。在2018年Q1,受大幅扩张市场需要,销售与市场支出达到12.17亿元,平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。

而此次财报显示,2018年经营亏损达到了39.583亿元。拼多多方面给出的解释是,这笔亏损包含了三周年庆、双十一、双十二等连续大促的Q4季度,亏损额为26.409亿元。此外,拼多多还在IPO时一次性计算了员工股权激励,该笔所产生的亏损费用为107.9亿元。

事实上,拼多多一直没有摆脱烧钱换流量的野蛮生长状态,巨额亏损的背后也与长期大量的广告投放和高额研发费用有关。根据对全国大中城市的397家电视频道进行广告播出状况监测结果,拼多多App在全国7个城市15个频道投放广告,广告费用估计为94312万元,广告时长97519秒,投放广告13342次。

财报显示,报告期内拼多多销售和市场费用达134.42亿元,同比增长900%,远高于营收增速。上一年同期,拼多多用于销售和市场的费用仅为13.45亿元。拼多多在财报中解释,销售和市场营销费用的大幅支出是为了培养更高知名度,在线上线下进行大量广告投放和促销所致。

而拼多多经营成本也在大幅提高。报告期内,拼多多经营成本达29.05亿元,同比增长302%。2017年拼多多经营成本只有7.23亿元。拼多多解释,经营成本的提高是由于去年公司投入大量资金用于云服务。

实际上,尽管拼多多在资本加持下迅速完成了上市,但若是想要拿下更多的市场并不容易。一方面,拼多多的新用户主要来自低线城市以及农村市场,但往往地区越偏远,用户的电商概念就越薄弱,这意味着拼多多要用更多广告、较低的商品售价吸引新用户,但从其财报可以看出这样的模式已陷入瓶颈,海量的投入并没有获得同等的回报。

此外,电商巨头们也在瞄准仍待挖掘的低线城市。以阿里巴巴为例,今年1月底,阿里巴巴财报会上也多次提到淘宝将进一步下沉至底线市场;QuestMobile的数据显示,拼多多与淘宝的重叠率已经接近50%,另据阿里最新季报,淘宝新增年度活跃消费者中,有70%来自低线城市。

另一方面,过去的一年,各路电商平台纷纷推出拼购业务,或者通过小程序挖掘微信的用户红利。2018年3月,淘宝推出了平价版淘宝;4月京东旗下一款团购APP京东拼购正式上线;7月苏宁易购旗苏宁乐拼购正式更名苏宁拼购。

目前来看,在拼购业务和五环外市场不断被各路电商平台瓜分的情况下,拼多多若仍是靠烧钱引流量,其营收增速已无法平衡烧钱带来的亏损;而面对大幅亏损的拼多多,下一步则是需要找到更多可持续的盈利模式来应对营销支出。

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