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联通(00762)移动服务收入增长稳固 吁“买入”目标15元

2017-10-30 21:59:24来源:

中国联通(00762)公布第三季盈利17亿元人民币,同比大增9.4倍,主要受惠于收入增长复苏。第三季服务收入同比升6.1%,较第二季4%的增长佳。同时,期内的移动服务收入亦较去年同期增加9.8%,相对第二季的7.5%增长有所改善。花旗认为混改有助中国联通继续在执行力及盈利增长方面得到改善,但预期第四季的盈利表现将会较弱,主要因为季节性因素及国内移动漫游长途费取消的影响。

另外,4G市占率上升令公司在移动服务收入的增长迎来转折点。4G用户ARPU首9个月为65.6元人民币,第三季移动流量同比增加437%,上半年增长则为326%。移动出账用户9月净增数为382万户,而4G用户9月净增数则为756万户,主要原因是受到与互联网公司合作发行SIM卡及在大学的推广活动带动。

花旗认为,中国联通的EBITDA利率稳定,且第三季移动服务收入增长稳固,故维持“买入”评级及目标价15元。

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